Ключевой фактор, определяющий курс любой не резервной валюты – это торговый баланс государства-эмитента. Если экономика производит и продаёт больше товаров и услуг, чем покупает, то в страну идёт постоянный приток валюты. Импортёрам не нужно столько долларов (т.к. импорт меньше экспорта) и курс доллара должен падать.
Но в России всё было наоборот по ряду причин:
1) Спрос на доллары увеличивался независимо от импорта, т.к. происходил отток капиталов за рубеж (олигархи покупали яхты и недвижимость в США, а народ попроще покупал финансовые инструменты, номинированные в валюте (облигации, акции).
2) Центральный банк накапливал резервы, выкупая валюту с рынка, тем самым увеличивая спрос на неё.
3) Во время экономических потрясений нерезиденты, полностью контролирующие наш фондовый рынок, массово конвертировали рублёвые активы в доллары, повышая стресс для финансовой системы. Вслед за ними и население подключалось к паническим распродажам.
4) Ещё одна причина – это систематическое укрепление резервных валют. У этой тенденции довольно сложные причинно-следственные связи. Их мы обсудим в отдельной статье.
Посмотрев на текущую экономическую ситуацию, легко понять, почему происходит укрепление рубля:
1) Отток капиталов перекрыт, т.к.
-«западный мир» закрыл глаза на все свои демократические принципы и начал грабить Россию и её граждан (заморозив валютные резервы и отбирая частную собственность)
— из России запрещено вывозить больше 10000 евро4
2) Бюджетное правило приостановлено и ЦБ больше не выкупает доллары в целях накопления резервов;
3) Нерезиденты изолированы от фондового и долгового рынков РФ и не могут двигать рынки своими капиталами;
4) У доллара и евро происходит систематическая потеря доверия (его доля в резервах государств снижается (пример – Израиль), его доля в расчётах снижается (пример Китай-Саудовская Аравия).